طراحی مدلی برای برآورد ریسک سیستماتیک شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این پژوهش، شناسایی عوامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف ?? شرکت واجد شرایط از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس انتخاب و از اطلاعات آن ها در خلال سال های ???? الی ???? استفاده شد . عوامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک سهام در قالب سه دسته اصلی متغیرهای مست قل پژوهش شامل ویژگی های شرکت، فرصت های رشد و عوامل اقتصاد کلان از یک سو و ریسک سیستماتیک به عنوان متغیر وابسته از سوی دیگر محاسبه شد. ویژگی های شرکت شامل متغیرهای نسبت اهرمی، تغییرپذیر ی سود عملیاتی، نرخ رشد سود عملیا تی و ضریب همبستگی میان سود عملیاتی و شاخص پرتفوی بازار است . نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام به عنوان متغیر معرف فرصتهای رشد و متغیر نرخ بهره بدون ریسک از عوامل اقتصاد کلان در نظر گرفته شد . پس از آن به آزمون دو فرضیه تدوین شده در راستای اهداف پژوهش پرداخته شد . فرضیه هابااستفاده از روش های رگرسیون چند متغیره برای داده های مقطعی و ترکیبی مورد آزمون قرار گرفت . یافته های پژوهش نشان می دهد میان بتا و متغیرهای همبستگی سود عملیاتی با شاخص پرتفوی بازار، تغییرپذیری سود عملیاتی ، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام و رشد سودعملیاتی ارتباطی معنی دار وجود دارد . افزون بر این، نتایج پژوهش حاضر شواهدی در رابطه با بی ثباتی بتای سهام به ویژه در شرکت های با اهرم بالا فراهم می کند.